恒瑞医药12月9日晚间公告，公司拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市。所得募集资金在扣除发行费用后，将用于研发创新、产品商业化及公司运营等。恒瑞医药为何选择赴港上市？对此，恒瑞医药在公告中表示，是为了深入推动科技创新和国际化双轮驱动战略，进一步助力公司国际化业务的发展。

新募资金将用于加速创新药研发等

恒瑞医药是国内制药行业龙头，今年前三季度，该公司实现营业收入201.89亿元，同比增18.67%，归属于上市公司股东的净利润46.20亿元，同比增32.98%。

12月9日，恒瑞医药召开了第九届董事会第十二次会议，会议审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》、《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》等相关议案。相关议案还提到，为进一步完善公司组织结构，对公司高管人员的职务名称作出相应调整，但具体职责及分工并未发生变动。据了解，此举主要是为了接轨国际化的公司组织结构。

从研发层面来看，截至目前，恒瑞医药累计研发投入已超400亿元，其中，2021年到2023年研发投入每年均超60亿元，2024年前三季度研发费用45.49亿元，同比增加22%。

截至目前，恒瑞医药在中国上市创新药合计17款，2类新药4款，正临床开发的自主创新产品90多个，在国内外开展300余项临床试验。浦银国际研报分析指出，恒瑞医药近年来集采风险基本出清，创新转型成功，创新药收入持续推动公司业绩增长。

对于药企而言，营收代表当下，研发管线则代表着公司的未来，代表是否可持续增长。从战略布局来看，近年来，恒瑞医药提出“创新+国际化”双轮驱动战略，将国际化放在了重要地位。其在研管线规模位居世界前列，但研发投入较跨国企业而言仍有较大提升空间。业内分析认为，通过此次海外上市，新募资金可直接加大研发投入，加速创新药研发，有望使其竞争力进一步提升。

关于此次赴港上市的资金用途，恒瑞医药表示，所得募集资金在扣除发行费用后，将用于研发创新、产品商业化及公司运营等。恒瑞医药尚未披露具体募资计划，但新京报记者看到，有市场预测，募资金额可能在140亿元左右。据恒瑞医药公告，截至目前，恒瑞医药正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，除12月9日董事会审议通过的相关议案外，其他关于本次发行并上市的具体细节尚未确定。

筹备搭建“A+H”双融资平台

今年以来，政策方面不断发力，支持内地龙头企业赴港上市。

10月，香港证监会与联交所作出联合声明，宣布将优化新上市申请审批流程时间表，包括加快合资格A股公司审批流程，以进一步提升香港作为区内领先的国际新股集资市场的吸引力。

11月，中国证监会主席吴清在第三届国际金融领袖投资峰会上的致辞明确表示，保持境外融资渠道畅通，进一步提升境外上市备案效率，积极支持符合条件的境内企业赴境外上市，更好利用两个市场、两种资源。

政策端的支持使得A股企业迎来赴港上市的窗口期，已有多家A股上市公司筹备搭建“A+H”双融资平台。从当下的医药行业发展趋势来看，海外市场具有更大的行业发展空间，国际化是国内药企发展壮大的必经之路。对于将战略核心聚焦创新和出海的恒瑞医药而言，此次若赴港实现“A+H”双重上市主体，将有助其成长为具有全球竞争力的跨国制药集团。

从恒瑞医药的国际化进程来看，经过多年发展，其高端制剂产品已经进入了包括欧美日在内的40多个国家，其中不乏白蛋白紫杉醇这样的FDA（美国食品药品监督管理局）首仿品种。在创新药出海方面，恒瑞医药在全球开展近20项海外临床试验，并大幅加速创新药出海授权的步伐。通过与海外公司合作，恒瑞医药已实现11项创新药海外授权。

行业人士分析，此次境外上市将是恒瑞医药加快出海的催化剂。香港汇聚了多元化国际投资者，港股公司将更容易得到国际投资机构的研究覆盖，有更多的机会接触到未覆盖A股的海外投资者，有效优化国际品牌形象，提高国际知名度，方便与国际机构建立更深入的交流与合作，还能增强对国际人才的吸引力，有助于其全方位推进国际化。

新京报记者 王卡拉

校对 王心