金价重返“8字头”，黄金又火了。

近期，金价在860元/克上下徘徊。这虽不算金价的最低点，但也足以让不少投资者心动、补仓。

“我要一根100g的金条。”10月27日，投资者王女士趁着午休赶到菜百商场，毫不犹豫地下单、付款。就在她购买金条前后10来分钟，又有五六位投资者也“秒入”了多根金条。

银行的金条同样热销。多位银行客户经理告诉贝壳财经记者，在金价进入“8字头”之后，咨询黄金投资的客户有所增多，有人上百万元大手笔补仓黄金，也有人“逢低买入”购买小克重实物黄金。

不过，今年金价震荡不止，也让部分投资者保持观望状态。

“现在的点位有点尴尬。”多年来定投银行积存金的袁女士告诉贝壳财经记者，尽管自己仍然保持每月定投，但在她看来黄金价格可能还得继续下跌，“目前不会大规模买入。”

有银行理财分析师认为，现在黄金价位虽然已经偏低，但未来是否能够回升“不好说”。虽然各国央行仍在增持黄金，但地缘局势不明、美联储议息会议还未“靴子落地”，投资者还需耐心等待局势明朗。

冲进金店，有人百万补仓

“不等了，就今天买了吧。”近日，在菜百商场里，王女士直接冲到了柜台前，买下了一根重量在100克的投资实物金条，按照当天的金价计算，这100克黄金价值8.64万元。

王女士告诉贝壳财经记者，最近她已经来过好几次了。“前些日子眼看着金价往下掉，但最近金价在860元/克附近浮动，价格已经跌得差不多了。”

10月27日中午，菜百商场投资金条柜台前，挤满了消费者。新京报贝壳财经记者姜樊 摄

每隔一段时间，王女士都会在金价相对较低的时候购买金条来投资。去年黄金价格涨势不错，600多元买入的金条转手1000多元卖掉，让她小赚一笔。但今年金价总体下行，现在购入，更多也只是“拉平成本”，等未来金价再度回升。

与王女士的“速战速决”不同，葛先生则是一直在投资黄金专柜前“等待时机”。已经买入100克投资黄金，他仍紧盯着实时金价的大屏幕，以期黄金价格再降，找准时机立刻下手。

10月27日中午，贝壳财经记者在菜百投资金条专柜前观察了大约10分钟，就有五六位投资者买入投资金条。

不只是金店，从银行购金的投资者也不在少数。贝壳财经记者询问了多家银行网点，工作人员普遍表示目前网点“暂无现货”，用户可在手机App上购买后预约取货。

“最近来买黄金的客户很多，每天都有客户前来购金。有的人一次购买上百克，也有客户仅购买10克、20克黄金。”北京地区某国有银行支行客户经理表示，现在预约取货等待时间“不太好说，但肯定能提取黄金”。

不仅是实物黄金，黄金理财产品也同样受到热捧。一位北京地区的投资者吴女士表示，在金价跌破900元/克的价位之后，她已花费上百万元补仓黄金。虽然现在从账面上看略有亏损，但她相信黄金价格未来还会涨回去。

定投未停，有人亏损8000多元已经离场

在贝壳财经记者采访的投资者中，亦有投资者对黄金价格已跌入“8字头”表示“无感”。

“这个点位还没有到我的心理价位。”上海的俞先生已经通过银行积存金投资多年，他认为后续黄金价格可能还会继续下跌，因此他近期并没有大举买入黄金的打算。

在俞先生看来，现在他每周百元的定投计划已经足以摊薄他购金成本。如果黄金价格能够跌到800元/克，他才会大举买入。

俞先生并非个例，北京地区的袁女士亦是如此。在她看来，现在国际局势仍不稳定，“至少要等美联储议息会议结束，再看看是否要加仓”。

值得注意的是，部分前期“冲入”购买黄金的投资者，有人已经开始离场。

“我已经跑了，即便是后面美联储不加息，黄金价格反弹我也不碰黄金了。”张先生告诉贝壳财经记者，他一直坚持高抛低吸，最初黄金投资收益达到了2万多元。但进入10月以来，黄金价格的波动加剧，这让他的黄金投资收益变成了亏损8000多元。

张先生认为，黄金这种不生息的资产，如果仓位过重，反而会变成投资的拖累。在他看来，如今市场震荡，已让黄金失去了避险价值，即使再入仓，也不能超过总仓位的十分之一。而他在清空黄金后，转头选择了银行及科技龙头企业股票。

多空对决未结束，金价波动不止

10月以来，黄金价格再坐“过山车”。在业内人士看来，金价的波动仍未停止，多空对决依然激烈。而近期影响黄金价格的主要因素是美联储即将举行的12月议息会议。

在此次议息会议之前，市场对美联储是否继续加息的看法有所分化。

近期，美联储主席在国际货币基金组织年会的一场对话活动中，对货币政策前景几乎未作具体表态，仅重申美联储致力于实现价格稳定。这一“偏鸽”姿态，让市场对本月议息会议加息的概率预期明显下降。

但另一方面，鹰派的警报却未解除。市场普遍认为，当前国际格局并不稳定，9月美国通胀或将加速上行。即便12月美联储选择暂不加息，也并不代表美国加息周期的结束。

而今年以来，国际局势不确定因素增大。当地时间10月25日，美国驻沙特阿拉伯大使馆发布安全警报称，美国国务院已下令非紧急政府雇员及其家属撤离沙特阿拉伯，原因是也门胡塞武装袭击沙特民用设施的行动可能会进一步升级。

招商证券的研报显示，中东局势升级的影响之一就是国际油价再度上涨，10月以来，布伦特原油现货价格一度升破130美元/桶。中期选举后，通胀压力上升导致12月美联储加息预期大幅提高，这意味着美国国债收益率进一步上行的可能性提高。当前，黄金价格的主导因素是金融属性，具体表现为黄金价格与美债收益率负相关。

而近期，美国债券收益率虽然有所下跌，但摩根资产管理公司首席投资官兼全球固定收益主管鲍勃·米歇尔表示，未来12个月美国债券市场有望实现约7%至8%的回报。与此同时，近期美元汇率持续上升，10月28日，美元指数升至102.40附近，逼近两周高位。

瑞银财富管理投资总监办公室认为，美国实际收益率和美元汇率双双走升，提高了持有黄金的机会成本，导致金价近期走弱。由于黄金为无息资产，美国实际收益率上升，一般会削弱黄金的吸引力。

值得注意的是，当前黄金市场虽然动荡，但各国央行、购买黄金ETF及实物的黄金买家则成为这场多空博弈的多方。

根据10月7日公布的数据，中国央行已连续第23个月增持黄金，9月单月增持规模达到本轮购金周期以来最高水平。另据世界黄金协会调研结论，今年受访央行对黄金作为未来储备资产的乐观预期持续增强，同时增加黄金储备的意愿也同步提升。

普通人怎么投？仓位不宜过高，不宜一次大额购入

金价未来走势如何？普通人怎么投？

东方金诚认为，如果美联储本次“按兵不动”，但整体措辞偏向鹰派，明确保留 12 月继续加息的可能性，那么金价依旧会承压下行；反之，若会议表态偏鸽，弱化后续进一步加息的指引，市场降息预期修复，金价则存在反弹修复的机会。

不过，瑞银仍维持对黄金的中期积极观点。瑞银指出，随着市场下修对美联储加息的预期，金价有望在临近年末时重拾动能，并延续至2027年。

多位银行理财分析师表示，目前暂不建议普通投资者大额买入黄金。

一位股份制银行理财师表示，如果手中完全没有黄金仓位，投资者可以根据自身情况适量购入，但已有仓位且仍有盈利的投资者则不要盲目跟风抄底。

“当前全球市场不确定性因素相对较多，黄金价格走势与全球加息周期密切相关，黄金投资的风险也有所上升。”上述银行理财师表示，如果投资者想要增加黄金投资，仓位不宜过多；投资者也可以通过银行积存金少量多次或定投的方式购买。

此外，金融监管资深专家周毅钦也表示，投资者可以逢波动分批布局，长期分批来摊薄投资成本，若风险承受力偏低，不建议短期大额一次性买入，也不要频繁交易，容易侵蚀收益。

新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 卢茜