当前，中国医疗健康产业正站在人口结构变迁的风口之上。截至2025年底，我国60岁及以上老年人口达3.2亿，占总人口的23%，中度老龄化社会带来的刚性健康需求持续释放。

与此同时，“十五五”规划将“科技自立自强”提升至战略高度，“人工智能+”行动的全面实施、健康保险与健康管理深度融合的持续推动，以及全国多地将AI诊疗服务纳入医保支付范围的政策落地，为医疗健康产业的模式创新与数字化转型指明了方向。

在此背景下，2025年，平安好医生交出了一份意义深远的业绩答卷。公司全年实现总收入54.68亿元，同比增长13.7%，录得归母利润3.8亿元，同比增长366.1%，调整后净利润4.14亿元，同比增长161.3%。更具风向标意义的是，公司实现了经营利润的首次转正。

这不仅印证了平安好医生的“中国版管理式医疗（HMO）模式”完成了从蓝图变为现实，更标志着这一贴合中国医疗体系、支付结构与用户习惯的本土化模式，正式通过市场与商业的双重验证，迈入价值释放的成熟阶段，中国特色管理式医疗的发展之路正加速向前。

本土重构：中国版HMO的模式验证

从全球管理式医疗的发展脉络来看，美国联合健康于上世纪70年代创立的HMO模式，以“预付保费+专属医疗服务”的一体化设计，实现了保险支付方与医疗服务方的深度绑定，成功将医疗健康管理从“事后报销”转向“事前管控”，成为应对医疗费用失控的有效解决方案。而平安好医生对HMO模式的探索，并未止步于简单的复制，而是基于对本土市场的深刻洞察，依托平安集团“综合金融+医疗养老”战略，完成了极具中国特色的模式重构。

平安集团超2.5亿个人金融客户和庞大的企业客户群，成为模式落地的天然支付方；而平安好医生积累的医疗服务能力，正是承接支付方需求的核心载体，二者形成的“支付+服务”生态闭环，让中国版HMO模式拥有了区别于海外的独特生长土壤。

中国版HMO模式的成功实践，离不开坚实的产业支撑，平安好医生打造的“四到”服务网络与AI科技的双向赋能，分别构成了模式的“骨架”与“血液”，二者深度融合形成的全场景、高效率服务闭环，让管理式医疗的“事前管控、全周期服务”理念真正落到实处。

2025年，平安好医生“到线、到院、到家、到企”的服务体系协同发力，以广覆盖、高质量、高性价比的服务能力，重塑了健康管理的价值链条。到线端以“平安家医”为核心，为保单客户、企业员工提供主动式全周期健康管理，针对慢病人群推出的“五控一减”方案，实现慢病服务人次达1690万，客户满意度稳定在99%高位；到院端持续扩充线下资源，组建约5万名内外部医生团队，累计签约超3500位权威专家；合作医院超5100家、药店超24万家，六大就医陪护服务打通了就医“最后一公里”；到家端紧扣银发人群居家养老需求，居家养老服务覆盖全国100城，“智能守护”警报响应率达100%，真正实现“生病有人管、安全有人助、享老有人护”；到企端打造一体化企业医务室，通过远程医务室大屏链接全域资源，有效破解了偏远地区企业员工就医难题。

更重要的是，平安好医生并非单纯搭建服务网络，而是牵头制定了首个家医远程健康服务规范、6项居家康复护理团体标准，将服务品质转化为行业标杆，让“四到”网络成为中国版HMO模式可复制、可推广的核心支撑。

如果说“四到”网络让中国版HMO模式有了落地的载体，AI等创新迭代则实现了技术红利向经营实效的持续转化。依托平安集团全球领先的医疗行业四大数据库，以及公司近15亿次咨询及问诊数据，公司自研“平安医博通”多模态医疗大模型，深度融入所有业务场景，完成了“赋能用户、赋能医生、赋能管理、赋能经营”的四重价值落地，而与DeepSeek的对接，更让医疗AI的能力边界进一步拓展。

面向用户，名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等产品让优质医疗资源触手可及，AI医生年使用人数近1200万，“AI+真人医生”实现平安集团个人客户100%覆盖；面向医生，“平安医家人”工作台让复杂疾病MDT诊疗方案准确率近90%，AI辅助医生日问诊承接量可达400万人次，大幅提升诊疗效率；面向管理，在线问诊、电子病历、处方质控全流程100%质检，筑牢了医疗安全与合规底线；而在经营层面，AI对毛利的贡献占比约4.5%，2025年四季度单次问诊成本同比下降约45%，这直观体现了科技赋能带来的降本增效作用，也让中国版HMO模式在规模扩张的同时，实现了盈利质量的稳步提升。

价值兑现：双业务模式驱动的商业化实践

业绩迎来里程碑式的拐点，本质上是平安好医生医险协同、企业健管两大核心业务模式全面跑通的必然结果，这两大业务不仅成为公司营收与利润增长的核心驱动力，更让中国版HMO模式的商业价值与产业价值得到充分释放，完成了从模式探索到价值兑现的关键跨越。

在医险协同领域，平安好医生作为平安医养服务战略板块的核心旗舰，与平安集团寿险、产险、健康险等金融子公司的双向赋能持续深化，商保协同业务（F端）2025年录得收入32.96亿元，同比增长11%，成为公司收入结构优化的重要抓手。公司为平安集团个人客户提供7*24小时线上线下一站式医疗健康养老服务，让医疗健康权益成为金融产品的差异化竞争力，数据显示，医疗健康权益客户寿险新单件均提升1.5倍，居家养老权益客户寿险新单件均提升4.6倍。

在企业健管领域，平安好医生精准挖掘万亿级蓝海市场的潜力，让B端业务成为公司稳健增长的重要支柱，2025年企业健管业务（B端）录得收入13.06亿元，同比大增40.6%，营收占比同比提升4.6个百分点至23.9%，服务企业客户数突破6700家，同比增长83.1%，带来约36.3亿元GMV。

“平安医健付”覆盖7.7万家药店的展码一键支付服务、整合三公里健康资源的“平安圈”线下服务网络、集健康检测与远程问诊于一体的企业医务室，更是让企业健管从单一的健康福利，升级为全周期、全场景的员工健康管理体系，既解决了企业医疗资源不均、员工健康管理效率低的痛点，也让平安好医生的中国版HMO模式实现了从C端个人、F端商保到B端企业的全客群覆盖，形成了更完整的商业闭环。

平安好医生业绩报喜，是中国医疗健康产业发展的一个标志性节点。其中国版HMO模式的成功验证，很好地回答了一个重要的行业问题：管理式医疗如何在中国的医疗体系、支付结构与社会需求下实现本土化落地。这份答案，源于平安好医生十余年对医疗服务能力的沉淀，以及对医险协同、企业健管等核心场景的深度挖掘。

从产业发展来看，这一模式的成功应用为解决中国医疗健康产业的痛点提供了全新思路。通过打通支付与服务，缓解医疗资源分配不均的问题；通过全周期的健康管理，应对人口老龄化带来的养老与慢病管理需求；通过企业健管的深度布局，挖掘健康产业的增量市场，实现商业价值与社会价值的统一。

更为深远的是，平安好医生的持续探索，让管理式医疗不再是一个海外的医疗模式概念，而是结合了中国政策导向、市场需求与科技能力的本土化创新，是数字经济与实体经济在医疗健康领域的深度融合，更是应对人口老龄化、构建多层次医疗保障体系的有效实践。平安好医生的中国版HMO模式，不仅为自身的发展打开了新的想象空间，更成为中国特色管理式医疗转型升级的重要范本。