新京报贝壳财经讯（记者姜樊）10月19日，全球财富管理论坛执委会主席、清华大学经管学院院长白重恩在“全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会”上表示，中国经济从长期看具有很好的增长潜力，中国企业的创新能力非常强。但从短期看，我国承受着结构转型带来的阵痛，眼下经济仍有诸多挑战。

白重恩指出，在创新方面，技术进步对可持续增长发挥着重要作用，中国已做得很好，但工业企业的利润率最近几年在下降。造成反差的重要原因，是中国处于经济结构转型的阵痛期。制造业投资的较高增速是保持增长速度的前提，2024年制造业投资同比增长9.2%，拉动了国内需求的增长，但投资后形成的供给能力超过了需求增长的速度。

“制造业在投资过程中拉动了国内的需求、拉动了增长，投资后形成了供给的能力。但如果需求是由GDP总量来代表，制造业供给能力增长速度要比需求增长速度快，这就是现在不平衡问题的原因之一。”白重恩指出，当前需求不足一方面表现为房地产的需求，另一方面是制造业供给快速增长的同时，需求下降带来的不平衡。

事实上，我国的消费需求并非全部类别都在下降。白重恩分析道，我国服务消费在居民消费中的比重在不断增加。过去十几年，我国商品消费在居民消费中的比例下降，服务消费在居民消费中的比例上升。因此我国经济需要转型，即如何提供更多服务消费供给来满足服务消费的需求问题。

“我国应该将居民消费作为重要的发展目标。”白重恩指出，全社会在理念上要更看重居民的消费，居民消费是高质量发展的重要指标，要从高速度增长向高质量转型。而消费需求情况也反映了居民就业机会、对未来经济发展预期等情况。

在白重恩看来，当前我国应完善全口径消费统计制度，同时需要改革与消费相关的税收制度。

“消费是增值税和消费税的基础。”白重恩指出，如果将这两个税的征收都下移到消费，征收难度会加大，甚至会导致比较严重的偷税漏税。如果继续在生产环节征收，但将收入按各地消费比例分配，这会给各地促进居民消费创造动力。

白重恩还认为，居民消费受很多因素的影响，其中很重要的影响因素是居民财富，但现在我国居民财富需要转型。居民财富中金融财富占的比重太低，过去房地产占得比较高。随着房地产价格下降导致居民财富出现缩水，让所有居民财富不断增长就需要金融的发展、财富管理的发展。

此外，白重恩还表示，地方财政也要解决如何让居民有更多的财富、收入，更好提供公共服务的问题，长期来看具有挑战性。

“要做好长期制度性的改革，让这方面结构能更加合理，但过渡期又是非常艰难的挑战。”白重恩指出，总需求不足是挑战，但在总需求不足的情况下增加政府的财政赤字成本相对比较低，收益相对较大，我国能不能在此阶段大力度增加政府财政赤字、增加财政积极性来解决过渡期的问题，是值得认真思考的。

编辑 杨娟娟

校对 刘军