由沪市主板转道北交所的两个多月后，济人药业（即安徽济人药业股份有限公司）IPO工作，近日进入新节奏。

已被录入甲型H1N1流感、人感染H7N9禽流感、新冠病毒感染等疾病中成药诊疗方案的疏风解毒胶囊，是济人药业的核心产品。据济人药业披露，疏风解毒胶囊作为处方药，当前的市场份额仅次于连花清瘟颗粒（胶囊）及四季抗病毒合剂。

8月12日，全国股转公司（即新三板运营主体）就济人药业挂牌审核发布了第二轮问询函。其中，“疏风解毒胶囊纳入医保多年仍需较高学术推广费的合理性”以及“公司与推广商之间的商业贿赂风险隔离措施是否有效”等问题受到市场关注。

第二轮问询，疏风解毒胶囊相关问题被重点关注

济人药业是一家中药药企，主要产品包括中成药、中药饮片、中药配方颗粒三大类。中成药方面，公司主要产品包括疏风解毒胶囊、蒲地蓝消炎片、通便灵胶囊、盆炎净片等。其中，疏风解毒胶囊为济人药业独家专利品种，主要用于治疗上呼吸道感染及多种病毒性疾病。

6月11日，济人药业公开转让说明书（申报稿）显示，在报告期（即2023年度、2024年度，下同）内，疏风解毒胶囊主要作为处方药，面向医院、诊所等医疗机构进行销售。根据米内网数据库统计，近年在各类医疗终端（包括城市公立医院、城市社区医院、县级公立医院及乡镇卫生院等）中成药感冒用药品牌中，济人药业疏风解毒胶囊的市场占有率仅次于以岭药业的连花清瘟颗粒（胶囊）及海天制药的四季抗病毒合剂。

图/济人药业公开转让说明书（申报稿）

但根据济人药业申报材料及首轮回复，2023年、2024年疏风解毒胶囊销售收入分别为4.75亿元、3.77亿元，报告期后2025年1-6月的销售收入为1.42亿元，销售收入规模呈现下滑趋势。

对此，在第二轮问询中，全国股转公司首先要求，济人药业结合产品功效、日服用成本等因素与竞品的比较情况，说明公司主要产品疏风解毒胶囊收入下滑的原因，以及该产品是否具备核心竞争力、市场份额是否存在下滑等不利情况。

此外，全国股转公司注意到，2023年、2024年，济人药业分别通过299家、273家推广商进行专业学术推广，要求每家推广商出具《合规宣言》承诺；同时，公司还分别拜访59.10万人次、53.61万人次，主要为与上呼吸道疾病具有较强相关性的科室。

因此，在接下来的第二轮回复中，济人药业需要进一步说明公司与推广商之间的商业贿赂风险隔离措施是否有效，以及公司是否获得全部推广商关于实际推广活动中不存在商业贿赂事项的确认。

七年前参股农商行、涉足金融业

官网显示，济人药业成立于2001年4月，现已发展成为集中药材规范化种植、中药饮片、中药配方颗粒及中成药研发、生产、销售于一体的现代中药制药企业。

2023年3月，济人药业曾向上交所主板提交IPO申报，但2025年2月主动撤回。随后济人药业便启动了北交所上市辅导、申报新三板挂牌等相关工作。

2023年、2024年，济人药业实现营业收入分别约为11.34亿元、12.30亿元，实现归母净利润分别约为1.31亿元、1.32亿元。

截至2025年8月14日，1.32亿元归母净利润的水平，让济人药业在北交所271家上市公司中轻松入围2024年度“二十强”。

值得关注的是，据济人药业公开转让说明书（申报稿）披露，济人药业2018年起还涉足金融业——参股亳州药都农商行，持股比例为0.18%。

今年6月11日，济人药业申报挂牌新三板获全国股转公司受理，7月25日完成首轮问询。本次挂牌申报，济人药业的辅导券商为国金证券，其他中介还包括大信会计师、锦天城律师。

新京报贝壳财经记者 黄鑫宇

编辑 杨娟娟

校对 杨利