行业红利加速释放，天舟文化“大文化+科技”战略见效，游戏业务盈利能力提升，并显著拉动公司整体业绩增长。

鉴于天舟文化图书出版主业向好，游戏业务放量突破，并积极转型升级，推进AI+教育业务落地，华鑫证券近期发布研报，首次覆盖天舟文化，并给予“买入”评级。

游戏业务盈利能力大幅提升

今年以来，国内游戏行业的景气度明显回升，手游成为驱动产业增长的核心引擎。

伽马数据发布的《2025年4月中国游戏产业月度报告》显示，今年4月中国游戏市场规模达到273.51亿元，同比增长21.93%。其中，手游规模204.24亿元，同比增长28.41%。

在行业红利加速释放的背景下，2024年天舟文化游戏业务的盈利能力大幅提升，利润同比增逾375%，今年一季度，游戏板块继续高速增长，其参股的海南元游新上线的手游作品《仙遇》《青云诀之伏魔》等表现强劲。

截至5月末，根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，《仙遇》在国内手游排行榜上位列第30名；而微信小游戏官方数据显示，《青云诀之伏魔》在微信小游戏畅销榜位列第8名。

眼下暑期临近，游戏市场的传统旺季到来，海南元游营收有望迎来进一步增长。

事实上，海南元游长期致力于研发精品手游，已打造了《青云诀》《青云传》等多个爆款作品。

天舟文化表示，未来将依托研运一体化能力，打造类型多样化的移动游戏产品，同时加大对优质游戏企业的投资布局，通过参股模式持续孵化爆款作品，不断提升公司的整体利润水平。

“AI+教育”推进智能化转型

作为“中国民营书业第一股”，在游戏业务高歌猛进的同时，天舟文化持续深耕图书出版发行业务。

年报显示，2024年，天舟文化图书出版发行业务实现营收3.93亿元，同比增长12.37%。其中，青少年类图书营收达3.43亿元，同比增长11.06%。

其自研的教辅丛书，上市首年销售额即突破千万元码洋，成为新的利润增长点。同时，积极拓展新的市场区域和销售渠道，为业绩提供稳定支撑。

在“大文化+科技”战略的指引下，天舟文化还大力推进图书出版和教育服务的数字化、智能化、国际化转型升级，通过科技赋能实现价值跃升。

2024年，天舟文化与科大讯飞深度合作，共同探索“AI+教育”解决方案。比如，利用人工智能技术优化普通话测评、英语听说等应用场景，覆盖“教、学、考、评、管”全闭环。

在2024年度股东大会上，天舟文化董事长肖志鸿表示，“我们要继续深化文化和科技融合发展，在AI+‘出版、教育、文娱’等领域取得更大突破。”

探索布局二次元新消费

在两大主业发力的同时，天舟文化还把目光投向了代表未来消费趋势的二次元（“谷子”经济）等新兴赛道，培育多元化盈利增长点。

所谓“谷子”经济，是指以动漫、漫画、游戏等IP为核心的二次元周边商品。它们通过赋予商品“陪伴”和“精神消费”等情绪价值，吸引了Z世代的广泛关注。

数据显示，中国“谷子经济”市场规模在2024年预计达1689亿元，同比增长40.63%，并有望在2029年突破3000亿元。

天舟文化投资的西安标梦科技，其打造的二次元社交平台（即“谷子”电商）《标记酱》APP，已在去年10月正式上线。

据悉，该APP提供漫展资讯、Cosplay社区、同人创作、社交等服务，注册用户已突破10万人，为天舟文化切入这一蓝海市场奠定了平台基础。

华鑫证券近期发布研报，首次覆盖天舟文化，并给予“买入”评级。研报认为，公司践行“大文化+科技”战略，向内看，深耕图书出版与网游两大业务；向外看，与科大讯飞等积极合作，推动AI教育产品优化升级。与此同时，公司积极关注新技术与新产业，围绕文创、教育、数字科技进行布局，“谷子”经济有望成为新的增长引擎。