5月20日，北证50指数再创历史新高。而在一天前，被称北交所“后备军”的新三板创新层，更新动态；当前创新层挂牌企业数量为2334家，较前一交易日增加167家。

事实上，5月19日，全国股转公司（即新三板运营主体）公示了2025年第三批调入创新层的挂牌公司（以下简称“第三批进层企业”）正式名单，共计167家公司（见文后）正式调入创新层。本次进层完成后，新三板2025年累计新进层公司数量达206家。

记者注意到，不同于前两批，第三批进层企业数量创下年内新高，167家的总进层企业数量，比前两批总和的四倍还多。此外，据记者统计（下同），在第三批进层的167家企业中，有22家是属于二次挂牌（即此前曾申请从新三板摘牌），还有18家是属于从沪深转道拟在北交所IPO的企业。

167家新进层企业去年平均营收逾5亿、平均净赚超5000万

这167家新进层企业的质地如何？记者借助Wind进行数据分析，逐一查询了企业相关情况。

首先，从经营业绩上看，Wind显示（下同），167家企业2024年实现营业收入平均水平约为5.42亿元，全年营业收入在10亿元（含）以上的有15家；实现归母净利润平均每家约为5501.17万元，有17家全年归母净利润跨过亿元整数关口。

第三批进层企业这一平均业绩表现要明显好于新三板去年整体情况。

根据全国股转公司此前公布的数据，截至4月30日，6067家新三板挂牌公司2024年平均营业收入约为2.82亿元，平均实现归母净利润约为1080.95万元。

其次，从成长性上看，167家企业中，2024年有124家营业收入同比增长为正、99家归母净利润同比亦正向增长，约有53.29%的企业在2024年内实现“增利又增收”。

再次，从研发强度看，167家企业2024年研发费用占营业收入比例平均达到5.24%，有13家企业的研发费用占营业收入比例超过10%。在这167家企业中，44.31%的企业属于专精特新企业、31.74%的企业属于高新技术企业。

在第三批进层企业的167家企业中，有3家企业进层条件较为特殊。

例如，在167家企业中，仅元聚变（830999）与紫光国芯（874451）2024年归母净利润数据显示为“净亏损”。

元聚变的全称为元聚变（上海）科技股份有限公司。据Wind介绍，元聚变专注于为广告主、广告代理商提供精准、高效的互联网广告投放；是中国领先的互联网广告投放服务提供商。

元聚变本次进层是采用了新三板“进层标准二”，即营业收入等指标要求。5月20日进层当日，元聚变公告表示，公司符合《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》（下称《分层管理办法》）第七条第二项规定的创新层进入条件，即最近两年营业收入平均不低于8000万元，且持续增长，年均复合增长率不低于30%，截至进层启动日的股本总额不低于2000万元。

紫光国芯的情况，要更为特殊，它和兴汉网际（874220）成为本次167家企业中仅有的两家以研发投入等标准成功进层的新三板企业。

据全国股转公司介绍，紫光国芯、兴汉网际是依据《分层管理办法》第七条第三项（即以研发投入等为指标的“进层标准三”）规定的条件，进入本次进层名单。

而按照“进层标准三”的规定，进层公司需满足的条件包括：最近两年研发投入累计不低于2500万元，截至进层启动日的24个月内，定向发行普通股融资金额累计不低于4000万元（不含以非现金资产认购的部分），且每次发行完成后以该次发行价格计算的股票市值均不低于3亿元。

本批二次挂牌企业中有半数选择在2024年“重返”新三板

值得关注的是，在第三批进层的167家企业中，有22家是属于二次挂牌企业，还有18家是属于从沪深转道、拟北交所IPO的企业。

在这22家二次挂牌企业中，有10家在2015年首次挂牌新三板，而摘牌数量最多的年份则主要集中在2021年，在这一年，有7家选择“离开”新三板。

2021年正是北交所宣布设立和开市的年份。这些当时选择摘牌的企业无一例外都是在2021年9月2日北交所宣布设立之前选择“退出”新三板的。

从彼时摘牌新三板的原因来看，“生产经营调整”占到多数，有14家；“其他不符合挂牌的情形”有5家；提出“转板上市”有2家；而“暂停上市后未披露定期报告”有1家。

2024年是北交所开市以来的第三年，从数据上看，这一年也成为22家已摘牌企业选择“重返”新三板比较扎堆的年份，有一半的企业选择在2024年二次挂牌。

从业绩上看，22家二次挂牌企业2024年平均营业收入约为5.60亿元，好于整体第三批进层企业的平均水平，但没有出现归母净利润过亿元的企业。

对于上述那两家提出“转板上市”的企业，二次挂牌“重返”新三板之路，可能要更波折。里得科技（即原里得电科，874774）和家鸿口腔（874562）就是这两家企业。

它们分别于2019年、2017年自新三板摘牌转板上市，但是目前它们和其他16家企业遇到的情况一样，沪深IPO“终止”后选择北交所作为上市之地。

据全国股转公司介绍，截至2024年末，新三板新增挂牌公司数量已连续三年增长，共计新增1058家，其中，2024年以来新挂牌公司平均营业收入和净利润是全市场的2.15倍和5.24倍。

正如第三批进层的企业中出现18家选择从沪深转道拟在北交所IPO的情况一样，在创新层新进层公司质量稳步提升的同时，北交所的引领作用也更加明显。

同样来自全国股转公司的介绍，筹备北交所上市的挂牌公司实力突出，近两年营业收入和净利润平均复合增长率分别为9.76%和7.56%；研发投入同比增长5.83%，均值为2430.15万元，是全市场的2.33倍；约半数为国家级专精特新“小巨人”企业，近两成属于高端装备制造、生物医药等战略性新兴产业。

图/贝壳财经记者根据全国股转公司公示的2025年第三批调入创新层的挂牌公司正式名单制图（注：标有“*”的挂牌公司仅符合《分层管理办法》第七条第三项规定的创新层进入条件）

新京报贝壳财经记者 黄鑫宇 编辑 陈莉 校对 穆祥桐