万泰生物近日发布的年报显示，2024年公司营业收入为22.45亿元，同比下降59.25%；归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比下降91.49%。此次万泰生物2024年的营收、净利润均创公司上市5年来新低。

疫苗板块收入下降

万泰生物的业务主要涉及体外诊断及疫苗两大领域。其中，体外诊断产品涉及新冠、肿瘤标志物、肝炎、艾滋病等疾病的体外诊断试剂及诊断仪器；疫苗业务主要有戊肝疫苗、二价HPV疫苗和鼻喷新冠疫苗。

新京报记者注意到，此次万泰生物2024年的营收、净利润均创公司上市5年来新低，净利润更是回到了10年前。数据显示，2020年至2023年，万泰生物实现营业收入分别为23.54亿元 、57.50亿元、111.9亿元、55.11亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为11.18亿元 、20.21亿元、47.36亿元、12.48亿元。

万泰生物披露，此次业绩下滑，主要因素为公司疫苗板块受市场调整、政府集采及九价HPV疫苗扩龄等影响，销售不及预期，疫苗板块收入出现大幅下降。

最新年报数据显示，2024年万泰生物疫苗板块实现营收6.06亿元，同比减少84.69%，毛利率同比减少21.17%。此外，疫苗产销情况分析显示，万泰生物2024年疫苗生产量为1059.32万支，同比减少64.66%；销售量为904.92万支，同比减少42.40%。

此前，疫苗板块一直是万泰生物的营收主力。2019年12月30日，万泰生物二价HPV疫苗（商品名为馨可宁）获批，成为首款国产二价HPV疫苗。随后的2020年，万泰生物实现营收23.54亿元，其中，馨可宁实现销售收入6.93亿元。2021年，万泰生物实现营收57.5亿元，其中疫苗板块贡献了33.63亿元，这一年万泰生物并未披露馨可宁的具体销售数据。不过，从中标价格和采购数量可以算出，馨可宁的实际采购额超过33亿元，一款产品撑起了公司过半营收。2022年万泰生物业绩达到顶峰，在实现111.85亿元营收的同时，实现净利润47.36亿元，疫苗业务占公司营收比重达到75.93%。

不过，随着默沙东九价HPV疫苗在2022年9月将适应人群扩展至9—45岁女性，且供应量增加，国内二价HPV疫苗的销售开始下滑。到了2023年，万泰生物净利润同比下滑73.65%。

九价HPV疫苗面临竞争压力

2024年，万泰生物体外诊断板块实现营收16.09亿元，同比增长4.91%。不难看出，体外诊断收入微弱的增势，在短时间内无法弥补疫苗销售收入的下降。

业绩承压下，部分投资者将希望寄托在万泰生物的九价HPV疫苗上。但目前九价HPV疫苗的市场竞争激烈，HPV疫苗市场需求放缓，且其他企业的研发进展较快，万泰生物九价产品的优势并不明朗。

随着默沙东九价HPV疫苗扩龄、供应量增加，国内二价HPV疫苗的销售开始下滑，给国产二价疫苗带来了更大的市场压力。国内各省市的HPV疫苗集采政策也使得价格战愈演愈烈。此外，HPV疫苗的市场需求也出现了下滑迹象，企业的产能过剩问题愈发显著。万泰生物2024年年报显示，其疫苗库存量为3137.46万支，同比增加5.18%。

2月12日，万泰生物曾在投资者互动平台表示，公司九价HPV疫苗上市许可申请按计划推进中。2024年8月26日，万泰生物九价HPV疫苗上市申请获得受理，为首个申报上市的国产九价HPV疫苗，也有望成为第一个国产九价HPV疫苗。此外，去年11月，万泰生物九价HPV疫苗男性临床试验申请也已获批。

不过，布局九价HPV疫苗的企业并非万泰生物一家。除万泰生物外，国产九价HPV疫苗厂商研发进展较快的有沃森生物、博唯生物、康乐卫士、瑞科生物，其相关疫苗产品均已进入Ⅲ期临床阶段。

目前，北交所上市的康乐卫士最有望追赶上万泰生物，其九价HPV疫苗有望在2025年提交BLA，预计比万泰生物晚半年至一年的时间。此外，国药中生集团研发的“11价(HPV)疫苗”也已经进入临床Ⅲ期，预计将在2030年左右提交BLA，若能如期上市，将会对万泰生物带来不小的冲击。

公司九价HPV疫苗目前的最新进展有哪些？公司对九价HPV疫苗相对于国内其他布局该疫苗的企业而言，有何优势？公司计划通过何种举措来扭转业绩下滑的局面？4月14日，新京报记者向万泰生物发送采访提纲，截至发稿，未收到回复。

新京报记者 张兆慧

校对 柳宝庆