蛇年首周，北京证券交易所（简称“北交所”）喜迎“开门红”，北交所市场连续三天上涨，北证50指数单周大涨超12%。成交量方面，当周成交额连续放大，2月7日，北交所市场单日成交额达319.7亿元，创下今年以来最高纪录，市场情绪明显回暖。

市场人士指出，蛇年开市以来，北交所市场表现强劲，显示出市场人气不断攀升。如果后续市场成交量能够持续放大，北交所市场有望再度进入一个较为活跃的阶段。

北交所市场或再度迎来活跃期

从技术角度来看，北证50指数从2024年11月8日的高点1470点附近调整至2025年1月7日的低点990点附近，历时两个月左右，调整幅度高达30%以上，目前北证50指数存在技术性反弹的要求。从基本面的角度来看，近期发布的北交所上市公司业绩预告显示，多数公司2024年经营状况良好，增强了投资者信心，为行情上涨提供了有力的支撑。

从市场投资主题上看，2025年作为“十五五”规划的谋划之年，临近“两会”期间，市场关注点可能更多转向国内宏观政策，各类产业政策的频现也会令主题投资更趋活跃，新质生产力相关产业上市公司或迎政策催化。目前北交所上市公司主要以成长性的“专精特新”企业为主，或将受到资金的青睐。从历史上看，宽松的货币政策对小盘股的活跃有带动作用，2025年国内货币政策表述重回“适度宽松的货币政策”，市场风格存在向小盘股倾向的可能。

申万宏源专精特新首席分析师刘靖表示，历史上看，年报披露时间靠前的北交所公司在1月至2月期间，相对其他公司股价表现往往更好，建议关注财报业绩优良和财报披露时间靠前的北交所上市公司。

光大证券策略首席分析师张宇生指出，从历史来看，A股市场在当年2月以及春节后的一段时间里均有不错的表现，而今年春节之后的首个交易日为2月5日。因此，从日历效应来看，春节后的A股市场表现或值得期待。此外，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。

北交所个股具备中长期投资价值

展望未来北交所行情，鹏华基本面投资专家林嵩指出，中长期来看，北交所以及北证50指数的投资价值非常明确。首先，北交所的“专精特新”成分很高，不少公司在行业内具有非常强的竞争优势和很高的竞争壁垒，整体北交所的上市公司质地相对比较好。

其次，尽管北证50指数的市值体量和收入规模仍相对较小，但是北证50指数所涉及的上市公司整体的研发投入不小，不少公司仍处于快速发展期，具备非常高的增长潜力，同时业绩确定性也相对较强。此外，在当前监管明确鼓励支持并购重组的窗口期下，北交所上市公司也有望通过收购并购或者产业链上下游整合去实现价值的成长。

银河证券研究团队指出，2025年政策将促进并购重组推进。并购重组政策暖风不断，同时叠加新产业周期，北交所的并购重组或将成为投资热点之一。2024年全年，北交所上市公司中有百余家次发布并购相关公告。政策支持为并购重组注入活力，北交所公司有望通过把握并购机遇，发挥并购协同效应，实现自身的发展壮大。

此外，今年资金将重识创新中小企业。从机构持仓来看，其重仓股偏好央国企、上市公司参控和北证50成分股，“专精特新”占比高；其增持股票则聚焦业绩表现优异、高股息两大主线。随着北交所市场发展的不断成熟，以及机构投资者对北交所上市公司的认识越发深入，更多中小市值、交易活跃、股价弹性大、注重分红的公司将被市场挖掘和价值重估。

在投资策略方面，银河证券研究团队建议一方面应持续寻找具有成长空间且估值存在相对优势的公司，另一方面应紧跟热点赛道，抓住“专精特新”小巨人的成长机遇。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 付春愔