一心堂近日发布2024年业绩预告，预计报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为1亿元-1.5亿元，比上年同期下降81.80%-72.70%。

截至2024年12月31日，一心堂拥有直营连锁门店11498家，2024年新开门店1867家，净增加1243家。2023年全年新开门店1381家，净增加1049家。加速扩张并未提振业绩，一心堂将如何扭转局势？

大量新开门店导致运营成本费用增加

一心堂成立于2000年11月8日，2014年7月2日登陆深交所，主营业务为医药零售连锁和医药配送业务，其中医药零售连锁是公司的核心业务，主要以中西成药为主，其次包含中药、医疗器械、保健品及其他个护美妆业务。

自2014年上市至2022年，一心堂业绩一直保持着稳定增长态势，其中营业收入由44.28亿元持续增长至174.32亿元，归母净利润从2.97亿元逐年增长至10.10亿元。2023年，一心堂业绩遭遇上市以来首次下滑，实现营收173.80亿元，同比下降0.29%；实现归母净利润5.49亿元，同比下降45.60%。

另一方面，一心堂的销售毛利率在不断走低。同花顺iFinD数据显示，自2014年上市至2018年，一心堂销售毛利率一直维持在40%以上，而自2019年起，一心堂销售毛利率开始跌破40%并逐渐走低，其中2019年至2023年分别为38.70%、35.82%、36.96%、35.05%、33.00%。2024年上半年，一心堂销售毛利率为31.44%，同比下降2.12个百分点。

但实际上，一心堂新开门店数量每年均保持在1000家以上。2020年至2023年，一心堂新开业门店数量分别为1155家、1603家、1009家、1381家。2023年，刚迈入万店队列的一心堂仍在加速扩张，2024年上半年新开门店数量达1317家，相较于2023年同期增长了1.48倍。

关于此次业绩预减，一心堂称，大量新开门店导致运营成本费用增加，房租、装修、人工、日常办工等费用会随着门店数量的增加等比例增加，但其销售处于提升阶段，新店和部分次新店还处于前期亏损阶段，导致公司整体利润下滑。

去年退回医保基金逾千万

此前，受国家医保局约谈事件影响，一心堂的管理情况遭到质疑。

2024年6月2日，国家医保局发布消息，医保部门在基金监管工作中发现，一心堂旗下一些定点连锁门店存在串换药品、超量开药、为暂停医保结算的定点零售门店代为进行医保结算、药品购销存记录不匹配、处方药销售不规范等问题，造成医保基金损失，因此，国家医保局基金监管司对一心堂有关负责人进行了约谈。

按照约谈要求，一心堂随即开展自检自查工作。国家医保局官网2024年8月16日发布的《一心堂药业集团整改情况》显示，一心堂针对约谈要求以及医疗保障机关出台的《2024年定点零售药店使用医保基金负面清单》，从是否存在“虚假开药、串换药品、超量开药、代为其他药店进行医保结算、日常管理”等五个方面的问题，对全集团9179家直营连锁医保定点药店，自2021年5月1日至2024年5月30日医保基金使用情况开展自查自纠，并举一反三全面排查其他医保基金使用问题，已退回违规问题涉及医保基金1070余万元。

医疗专家王强曾在接受媒体采访时表示，一心堂门店违规使用医保基金的问题，凸显了其管理上的短板。这一违规现象的背后，主要源于门店规模急速扩张所带来的管理挑战，以及一线员工在业绩压力下所采取的不当行为。

业绩承压的情况下，一心堂如何自救？在最新的业绩预告中，一心堂表示，2025年，公司将以存量门店经营质量提升为主，强化门店品类经营能力、客户健康管理及服务能力、零售门店间协同能力，持续优化成本费用，强化运营效率，从而提升公司盈利能力。

1月21日，一心堂收于12.25元/股，下跌0.08%。

新京报记者 张兆慧

校对 柳宝庆