近日市场波动加大，红利风格重新占优。市场人士指出，红利资产仍是长期配置上重要的选择方向之一，并且有望在市场风格平衡的过程中获得更多资金的关注。

分红体现公司对股东利益的高度重视和对未来市场的信心

1月9日，记者从北京证券交易所获悉（以下简称“北交所”），北交所上市公司2024年现金分红254家次，分红金额共计62.98亿元，同比增长22.74%，同时73.21%的公司股利支付率超过30%，部分公司如贝特瑞、颖泰生物、锦波生物、同力股份、青矩技术，单家公司全年现金分红总额超过1亿元。

2024年，北交所上市公司积极推动一年多次分红、春节前分红，有52家公司多次分红，是2023年20家公司的两倍以上；52家公司分红金额合计21.99亿元，同比增长74.11%，体现公司对股东利益的高度重视和对未来市场的信心。

具体来看，2023年年报期间218家公司现金分红，金额共计57.52亿元；2024年半年报期间20家公司现金分红，金额共计3.25亿元；2024年三季报期间有16家公司现金分红，金额共计2.21亿元，其中有11家已经完成分派，其余5家将在春节前完成分派，金额合计6789.95万元，5家公司中，视声智能、合肥高科、中航泰达在2024年多次分红，在保障经营发展的同时主动增加现金分红频次、回报投资者，视声智能全年现金分红金额合计4459.93万元，占其期末未分配利润的8成以上。

从制度层面来看，政策指引下A股分红制度化高频化，上市公司分红稳定性增强。2022年以来，政府逐步出台了一系列针对上市公司分红的相关政策，持续完善和优化上市公司现金分红规则，以引导公司合理分红、提高现金分红水平。2024年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，“新国九条”明确强化上市公司现金分红监管，加大对分红优质公司的激励力度，“推动一年多次分红、预分红、春节前分红”，多措并举推动提高股息率。

“新国九条”后，上市公司分红频次显著抬升，截至2024年12月20日，已有704家上市公司公布了中报分红方案，相比去年同期的194家增长了263%；290家公司发布了三季度分红方案，比去年同期的63家增长了360%。A股分红开始走向制度化、高频化。

近期市场对于红利资产的关注度明显提升

市场对于红利资产的关注度明显提升。截至2024年12月30日，中证红利指数领涨市场，在回调中也表现得更为抗跌。银行、家电、石油石化、公用事业等红利行业也涨幅靠前。典型的个股如工商银行、中国石油、中国移动等红利权重更是相对大盘，跑出明显超额。

开源证券首席策略分析师韦冀星提到，近期红利资产占优的原因来自于资金、政策节奏与风险偏好方面。从资金视角看，保险资金等绝对收益的配置型资金的年末配置动力强，或是红利的增量资金主力。从政策节奏视角看，年底进入政策真空期，机构对市场的定价能力增强，更青睐红利资产。从风险偏好视角看，当前机构态度仍然审慎，尚未摆脱红利资产“路径依赖”。

江海证券研究发展部屈雄峰认为，1月份即将迎来2024年报业绩预告的高峰期，考虑到上市公司加大分红力度的趋势在加强，股票回购增持再贷款政策对高股息公司的吸引力也更大，高股息驱动的红利投资最底层逻辑没有改变。

从高股息的逻辑看红利股的投资机会，以中证红利指数为代表的高股息资产配置价值依旧凸显。从历史数据看，当中证红利指数股息率高于4%的时候，通常都是较好的机会区，目前5.18%的数值依旧明显高于4%的水平。

东吴证券全球首席经济学家陈李团队指出，资产荒背景下，红利资产低波、高息的特性成为资本市场的稀缺性，追逐红利成为共识性交易，这使得投资红利板块的资金属性更为多元。此外，在利率下行趋势下，红利股股息率相对国债收益率利差逐渐凸显；业绩披露期分红会进一步改善。关注银行、运营商、资源品、公用事业等品种。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 杨利 王心