蔚小理财报销量、收入报双增，未来新势力如何破局增收不增利？
2023-03-24 19:31
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近日，蔚来、小鹏、理想组成的造车新势力三剑客均已完成财报披露。总体来看，三家车企在2022年都陷入了收入增加、销量提升、亏损加剧的情况。
汽车分析师凌然向贝壳财经记者表示，2022年新能源车企受到电池原材料价格飞涨、市场竞争加剧、芯片短缺等多重因素影响，整体表现不佳。新势力车企体量较小，也较为容易受到冲击。
2023年，市场信心逐步恢复，国家政策也鼓励扩大消费，“蔚小理”们会迎来更好的“明天”吗？
至高亏损140亿元，蔚小理为何亏损扩大
2022年，蔚来、小鹏、理想都在销量、营收上再次增长，但亏损也进一步拉大。
蔚小理销量 制图/贝壳财经记者白昊天具体来看，蔚来、小鹏、理想三家分别在2022年取得了12.3万、12.1万、13.3万辆的销量成绩，同比增长34%、23％、47.2%。
从销量目标实现情况看，蔚小理分别完成81.67%、48.32%、66.6%。小鹏表现略差，蔚来较好，理想稳健增长。
蔚小理营收 制图/贝壳财经记者白昊天
在营收方面，蔚小理分别为492.7亿、268.55亿、452.9亿元，虽然小鹏汽车与其他两家在销量上近似，但产品整体价格偏低，总营收方面也大幅低于其他两家。
目前，蔚来的单车均价为37.3万元，理想汽车单车均价为33.1万元，小鹏汽车单车均价则为20.6万元。
营收较低的小鹏，在毛利率方面又能否与其他两家一较高下呢？
蔚小理毛利率 制图/贝壳财经记者白昊天
数据显示，蔚小理2022年毛利率分别为10.44%、11.5%、19.41%。小鹏虽然高于蔚来，但低于理想。汽车分析师凌然指出，理想在成本控制方面一直有着较为出色的表现，所以能在毛利率方面领先。但如果对比近三年的情况，三家新势力企业都有一定下滑。
其中，蔚来下滑情况最为严重，由2021年的18.88%下滑至10.44%。小鹏同比下滑1个百分点、理想下滑1.9个百分点。
在原材料成本迅速上涨的2022年，小鹏汽车在控制成本、提升毛利率方面似乎取得了更多的成绩。
小鹏汽车创始人何小鹏表示，2023年，小鹏汽车将更好地通过机构化改革控制成本，提升财报表现。
蔚小理亏损 制图/贝壳财经记者白昊天
市场上最为关注的话题之一是蔚小理糟糕的盈利表现。2022年，蔚来、小鹏、理想的亏损分别为144.37亿、91.4亿、20.3亿元。
三者亏损均有所扩大。蔚来亏损同比增长259%、小鹏亏损同比增长88%，理想亏损则同比增长534%。理想的同比增长速度较高主要是由于2021年理想的亏损额较小。
2021年，理想亏损仅为3.215亿元。凌然指出，2022年的电池原材料成本上升、缺芯加剧都导致理想的成本很难如过去一般控制住。
蔚小理研发 制图/贝壳财经记者白昊天
在研发投入方面，蔚来达到108.4亿元，小鹏为52.15亿元、理想为67.8亿元。2021年，蔚来研发费用为45.92亿元，略高于小鹏的41.14亿元、理想的32.86亿元。
虽然小鹏以研发、自动驾驶等功能为标签，但目前来看其研发投入并未大幅增长。
亏损与大规模投入成为新能源汽车企业的常态，长安汽车董事长朱华荣就曾向贝壳财经记者表示，受制于“缺芯贵电”、产业链利润分配不均等情况，从整体来看，新能源汽车行业尚未找到可持续发展的盈利模式。预计多数企业亏损周期将再度延长，持续亏损已经成为新能源汽车产业可持续发展核心难题。
乘联会秘书长崔东树则提到，传统车企较难在新能源汽车市场盈利，多数时间是以燃油车的盈利来支撑新能源车的大投入。
2023年经济企稳，市场信心恢复，蔚小理又有何规划？
虽然三家造车新势力在2022年都没有取得理想的成绩，但三家车企高管也没有丧失信心。
作为2022年表现较差的新势力企业，小鹏汽车创始人何小鹏坦言，在发展过程中，企业遇到了一些挑战和挫折。但他认为，较早发现这些问题是好的，小鹏汽车近几个月来一直在进行结构调整。
小鹏G9 摄/贝壳财经记者 白昊天
一月底前长城汽车总经理、营销老将王凤英加盟这家新势力，就展现出了风向标的转换。何小鹏在财报沟通会上表达了对王凤英的信任与满意，并直言，王凤英一周工作七天，非常有干劲。
除了高管波动，小鹏、蔚来、理想也纷纷进行了结构调整。
2022年10月，小鹏汽车开启全面的组织架构调整，成立包括战略、产品规划、技术规划、产销、OTA五大委员会，建立三个产品平台矩阵，确保以客户和市场导向为主，端到端地负责产品全业务闭环。
2022年12月理想汽车将管理模式从“垂直职能组织”升级为“矩阵型组织”，在原有的两个横向实体部门的基础上新增五个横向实体部门，并在管理流程上向集成化转变，以期控制成本、提高效率。
蔚来汽车 图/企业官网
2023年1月，蔚来汽车创始人李斌在全员信中对多个部门提出了“增效”要求，2023年，企业将对低效组织、低效团队、低效流程、低效项目，进行全面梳理和优化，并在2024年推出新的大众品牌。
在平台化上，小鹏汽车最为积极。何小鹏在财报会上直言，新的三大平台投资已基本完成。通过平台化，未来企业成本将有大幅下降。
小鹏汽车在G9上并未取得预期胜利后，在2023年会陆续推出改款P7（已发布）、小鹏G6和一款纯电MPV车型。自动驾驶方面，小鹏汽车将退出不依靠高精地图的自动驾驶。这或许也与地图获取难度与更新难度有关，这些困难导致小鹏汽车此前规划的城市自动驾驶未达预期。
蔚来也将在今年交付5款NT2平台全新车型，并于2024年带来价格更亲民、下沉的品牌产品。
理想在2022年推出L7、L8、L9，并将于2023年带来纯电动车型。3月23日，理想汽车创始人李想通过微博发布消息，未来理想纯电动汽车共计将有6款车型，首款车型将会是一款纯电MPV，被称为鲸鱼（航母），另外还有五个鲨鱼（舰船），或为轿车或SUV车型。
自由现金流还有多少，新势力继续“烧钱”还能烧多久？
财报数据显示，三家车企仍有数百亿元的现金储备。蔚小理分别有 455亿元、584.5亿元、382.5亿元，但在持续性亏损下，企业还有多少机会？
汽车分析师凌然表示，新能源+智能化浪潮下，车企纷纷重金投入，造车新势力短期还看不到盈利空间。
在布局充电、换电、渠道、自动驾驶等领域“烧钱”且短期看不到效果的同时，自主品牌、合资品牌也在加大力度，进行新能源汽车产业的转型。在此形势下，造车新势力面临的挑战也会愈发严峻。
诸如长安+华为+宁德时代的强强联合，埃安A轮融资估值近千亿元，百度、小米等更具资本实力的车企也在摩拳擦掌。
新势力是否还“新”，正在成为投资人思考的“新”问题。
新京报贝壳财经记者 白昊天 编辑 岳彩周 校对 王心
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