机构展望2023：中国市场更具吸引力 多元化投资组合提供机会
2023-01-26 21:57
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对于2023年的投资策略，胡一帆表示，投资者在投资过程中，应该以防御型为主，要增持防御股和价值股，并且寻求收益的机会。另外还要多元化，在市场上寻求相关性比较小的、对冲策略的基金或者在私募市场寻求增值。
多家外资机构对全球及中国经济形势及投资策略做出展望，新京报贝壳财经记者梳理发现，随着疫情放开和新政策周期开启，中国经济在2023年会迎来一个新局面。外资机构普遍认为，2023年仍是充满挑战的一年，也是有望拨开迷雾迎来新拐点的一年。
中国经济复苏有望成为全球经济的重要增长引擎
贝壳财经记者注意到，大部分外资机构看好中国市场前景。由于财政政策和货币政策精准发力，中国的经济保持相对健康的发展态势。
瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆在瑞银财富管理线上媒体分享会上提出，市场拐点的出现可能要到下半年，由于2022年通胀不断地攀升，美联储不断地加息，在这样的状况之下经济和企业的业绩有着非常大的压力，并且传导有一些滞后。他认为，中国的经济明年会从今年的3%左右上行到5%，市场也会逐渐把这些利好因素计入考量。
花旗中国首席经济学家余向荣则提出，中国经济复苏可能是对今年全球经济衰退风险的主要对冲，他预测2023年中国经济将实现一个由内需主导的自然恢复，同比增长5.3％。
渣打中国财富管理部董事总经理梁大伟表示，2023年，国际上的逆风或将相当强劲，欧美经济衰退或难避免。与之形成对比的是，中国将延续积极的财政政策，稳健的货币政策将精准有力，以提振中国经济复苏，有望成为全球经济的重要增长引擎。
富达国际基金经理Hyomi Jie表示：“虽然大部分发达国家正面对通胀、能源危机和经济衰退等多重挑战，但我们认为短期内中国将处于更有利的位置，因为中国的经济发展相对健康。“
经济方面，Hyomi Jie认为，中国央行采取了更具支持性的政策，并将政策重心转向稳经济和保增长。对于寻求分散地区风险的国际投资者来说，这些因素让中国市场更具吸引力。
经济形势利好债券投资 机构聚焦稳健的收益
2023年全球市场面临不确定性，市场持续波动，多数机构倾向于聚焦稳健的收益。
胡一帆表示，无论是全球发达经济体还是新兴经济体，实际上都还是在探底的过程当中，所以现在投资应该非常谨慎，从防御性的角度，要继续保持防范下行风险。他指出，今年上半年瑞银还是会聚焦稳定的收益，比较青睐高评级的债券，可能到下半年触底之后才会慢慢地转向高收益的可能性，并且在市场波动的这段时间当中，也要利用市场波动做一些结构性的产品来抵消风险、增加收益。
梁大伟亦认为，在这种瞬息万变的全球投资环境中，对资产类别偏好进行排序并展开稳健布局可能是关键。在此背景下，渣打偏好采取稳健投资策略（S.A.F.E.）。由于发达国家预计将于2023年陷入衰退，渣打超配债券（包括政府及优质公司债）胜于股票。
汇丰中国认为，2023年经济形势的预判，明显利好于债券表现，债券的吸引力超过股票。2023年采取防御性投资策略，更有效应对不确定性，持续及稳定的收入，将为投资者提供更强风险承受能力。
即使西方经济体的政策决策者因市场波动和经济放缓规模大于预期而被迫退缩，富达国际认为利率水平仍将远高于过去十年中的任何时候，这将利好债券投资。
富达国际基金经理廖婉菁指出，随着通胀见顶，加上中国政府将经济增长放于首位，债券市场已出现拐点。然而，在2023年上半年，市场还要消化长达一年的全球紧缩和经济衰退所带来的影响。因此，通胀还会处在高位一段时间。然而，随着利率开始下降，投资者可以利用市场的消化时间，锁定更高的收益率，令债券投资在经济下行时更具收益潜力，抵御衰退风险。
可持续投资值得关注 相关企业更能抵御市场波动
贝壳财经记者关注到，多家机构普遍认为，可持续性投资能够帮助投资者捕捉结构性向好势头。
富达国际指出，亚洲整体的ESG意识持续提升是另一个值得关注的趋势。过往几年ESG债券的发行量明显增多，债券发行人已将ESG准则逐步纳入内部流程，以减少碳足迹。他们也和供货商持续沟通，推动更广泛的改变。“我们认为具有良好的基本面并表现出优秀的可持续发展特征的企业更能抵御市场波动。”廖婉菁称。
汇丰中国亦表示，在策略和风险管理中优先考虑ESG的企业通常具有稳健的业务模式和收益来源。
胡一帆指出，很多投资者关注可持续投资的领域，可持续投资的表现与传统方式基本上一致，但可持续投资的方式有利于长期的回报，在短期内，2022年可持续投资其实并不比全球的指数更差，基本上两者是一致的。但是从更长期的角度来讲，往往可持续投资的回报率超过传统的投资方式。如果从可持续投资的角度来讲，全球清洁能源板块、智慧出行板块等也是大家都比较关注的，或者和水和环境资源相关的也是瑞银比较青睐的方向。
长期和多元化的投资提供了较好的机会
对于2023年的投资策略，胡一帆表示，投资者在投资过程中，应该以防御型为主，要增持防御股和价值股，并且寻求收益的机会。另外还要多元化，在市场上寻求相关性比较小的、对冲策略的基金或者在私募市场寻求增值。总体而言，投资者要注意下行风险，但要保持长期投资和多元化的投资。
渣打银行财富管理部全球主管Marc Van de Walle认为，投资者面临着一个复杂的现实——通胀、经济衰退的威胁以及不确定的全球经济是他们最关心的问题。研究表明，投资者须做出符合其目标和外部环境的决策，融合多资产策略的多元化投资组合仍然提供了相对较好的机会，这与个性化建议相结合，可以帮助投资者更稳健地度过当前的市场状况并逐步实现长期目标。
新京报贝壳财经记者 王雨晨
编辑 白昊天 校对 卢茜
