中国平安高管称股价被低估三大关键词评价上半年业绩

新京报记者潘亦纯编辑岳彩周

2022-08-24 18:56

经济策

8月24日，中国平安召开上半年业绩发布会，集团联席首席执行官、首席财务官姚波在发布会上直言，平安股价还是被低估了，股价和价值出现了脱钩，“相信在不久的将来，市场会认同平安的价值。”

管理层的信心也提振了中国平安的股价，截至24日收盘，股价涨2.19%，报收41.61元/股。

就在23日，中国平安发布了最新半年报，数据显示，今年上半年，集团归母营运利润达853.40亿元，同比增长4.3%，归母净利润达602.73亿元，同比增长3.9%。

同时，中国平安称将向股东派发中期股息每股现金人民币0.92元，同比增长4.5%。

高管称股价被低估与公司价值脱钩

今年上半年，国际国内环境复杂严峻，疫情持续叠加地缘冲突，资本市场大幅波动，居民消费恢复面临诸多挑战，种种因素让保险业发展承压，中国平安股价也不如人意。Wind数据显示，截至8月24日收盘，其股价年内已跌去14.76%，最新价格为41.61元/股。

姚波表示，平安的股价还是被低估了。原因何在？姚波称，一般保险公司估值有内含价值倍数，或市盈率、市净率等等相对比较成熟的方法。目前，平安股价只有内含价值的0.5倍左右，处于历史低点，同时，目前平安的PE（市盈率）倍数也处于历史较低水平。

“站在宏观角度来看，平安所处的综合金融行业特别是保险行业，虽然短期受疫情影响，客户需求受到打压，但中国保险行业、寿险行业按照国际标准，保险的深度、密度与发达市场相比仍未达到平均水平，仍有较大发展空间。”姚波进一步表示，其次，无论是在保险行业还是金融银行、资产管理行业，平安都是一个相对比较好的公司；第三，公司的团队优秀，可信度较高。“股价的因素很复杂，能给大家的信息是我们对未来发展充满信心。”

公司归母净利润增长3.9% 高管用三大关键词评价业绩

从数据来看，在整个保险行业发展承压之下，上半年中国平安归母营运利润和归母净利润均同比增长，股东回报也有所提升。

姚波用三个关键词评价上半年业绩，即稳健增长、持续回报、改革深化。

他表示，面对上半年复杂的外部环境和多重挑战，公司依然实现了营运利润和财务净利润的正增长，来之不易。“目前公司股东分红回报仍在持续增长，每股派息同比增长4.5%，高于营运利润4.3%的增幅，表明管理层对分红、股东回报的重视和对未来发展的信心。”

姚波进一步表示，寿险改革在渠道端和产品端都稳步推进，成效也初步显现，公司打造的金融生态圈也在稳步推进中。

高管称寿险改革成效符合预期寿险及健康险新业务价值仍下降

始于2018年的平安寿险改革已至收官之年，成效如何？中国平安联席首席执行官陈心颖在业绩发布会上表示，成效符合预期。从三个方面可以衡量成绩，一是渠道，代理人人均新业务价值、人均收入同比分别提升27%、35%，另外还有三个渠道的贡献比例已经从此前的9%提升至13%。

二是产品，陈心颖称，公司提倡的“保险+医疗健康、保险+养老服务”改革也是成功的，可以看到上半年46%的新保单客户都在这两部分。三是业绩，虽然新业务价值同比还未转正，但二季度降幅已经有所缩减，改革12个月~18个月的营业部二季度已经转正。

陈心颖表示：“未来，还会按照计划到年底完成剩下35%未改革的营业部。”

虽然高管表示对寿险改革成效满意，但中国平安半年报显示，上半年寿险及健康险新业务价值降幅较大，同比下降28.5%达195.73亿元。

原因何在？陈心颖今日解释称，下滑理由有三：一是去年调整了精算假设，若剔除假设，降幅则为20.3%；第二，产品结构调整所以价值有些下降，这也符合市场和客户的需求；第三，虽然代理人人均产能、人均收入有所提升，但代理人数量在下降。

中国平安半年报数据显示，上半年月均代理人数量为51.4万，同比大幅下降45.3%，截至6月30日，个人寿险销售代理人数量约为51.9万人，同比下降13.5%。

公司不动产投资风险可控仍对商办、工业园区等保持浓厚兴趣

在今日的业绩发布会上，中国平安高管还回应了不动产投资的相关问题，集团半年报数据显示，截至6月30日，保险资金投资组合中不动产投资余额为2228.33亿元，在总投资资产中占比5.2%，其中物权投资达1158.57亿元，股权为523.76亿元，债权则为546.00亿元。

中国平安首席投资执行官邓斌表示，不动产行业在宏观经济中起着非常重要的作用，只要坚守房子是用来住的，不是用来炒的，这个行业有光明的未来。而平安的不动产投资风险完全可控，4万亿元的险资，有2200多亿元配置不动产，其中一半以上是实物的不动产，也就是在北上广深布局长期收租的不动产，这些不动产带来的长期现金流是满足负债需求的特别好的资产。“未来，我们对于商办、工业园区、数据中心、物流，包括基础设施建设，仍然保持着浓厚的配置兴趣，我们还要寻找优质的不动产。”

总的来看，中国平安上半年保险资金总投资收益率达3.1%，同比下降了0.4个百分点，从投资组合来看，上半年公司显著降低了股票的投资比例，从去年年末的7%降至今年年中的6.1%，同时提升了债券投资、权益型基金的投资比例，分别较去年末提升1.2个百分点、0.6个百分点。

面向下半年的投资市场，邓斌表示，会继续努力，争取保持在穿越周期的平均情况下，长期满足负债需求。“我们看好未来，保持着长期信心，将来也会给大家回馈比较正常化和满足负债需求的长期稳定的投资收益。”

新京报贝壳财经记者潘亦纯编辑岳彩周校对柳宝庆

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