田轩：阿里申请双重主要上市将引领更多海外企业回归
2022-07-26 18:12
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《外国公司问责法案》实施以来，中概股就面临双重上市或二次上市及退市私有化的选择。
图/ic
文|田轩清华大学五道口金融学院副院长、教授
7月26日早间，阿里巴巴集团发布公告，董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，将新增香港为主要上市地，待审核程序完成，阿里巴巴将正式在香港联交所和纽约证交所双重主要上市。
其实，自《外国公司问责法案》实施以来，中概股就面临着其他交易所进行双重上市或二次上市以及退市私有化的选择，即便中美双方监管矛盾有所缓和，以上后备方案依然是在美企业的首要风险防范之选。双重主要上市最大的益处在于美国挂牌的存托股及在香港上市的普通股之间可以互相转换，且相对于二次上市，不受另一市场退市影响，风险对冲效应显著。而且自2018年香港联交所已经就上市制度改革采取了一系列举措，已经对迎接中概股回归做好了准备，包括降低并放宽二次上市的门槛、拓宽双重主要上市接纳度，对多地上市的企业遭遇海外上市停牌后，将香港转为主要上市地也作出了更为简明的指引等。
阿里此次双重主要上市，是中概股回归潮流的体现，也将引领更多海外企业回归。同时，也将为香港市场引入更多国际投资者，促进市场流动性，持续扩容香港市场。此外，中概股回归趋势愈加明显的情况下，A股市场也要做好充分准备，在上市制度、对外开放、交易机制及相关配套等方面要加快完善。
编辑 陈莉 校对 柳宝庆
