美国大选日过了两天，过程一波三折，至今仍在等待最后结果。受疫情影响，今年美国的邮寄选票数据超出以往，这也导致大选出现了戏剧性变化：从开始的特朗普气势如虹，到拜登翻盘，期间还伴随“上诉到最高法院要求停止投票”、“特朗普团队申请对选票进行核验”等插曲。截至北京时间11月5日17时，大选结局仍未尘埃落定。

由于两名总统候选人的主张不同，诸多不确定性也搅动着金融市场，近日现货黄金、白银、美股、期货等大幅震荡。对于美元、美股等后市表现，业内观点尚不一致，不过多位分析师提到，今年情况胶着，对提升黄金的避险属性非常有利，大概率黄金很难有大跌走势。

金价将继续上涨？分析：大跌概率低

11月5日，现货黄金震荡上行，重返1910美元/盎司关口，日内上涨0.7%。此前一日，现货黄金一度跌至1880美元/盎司。

“当前的上涨幅度，是11月3日到5日下午的主导走势，说明市场对美国总统大选整体呈现了担忧加上避险的情绪。”金砖汇通首席策略分析师赵相宾对贝壳财经记者分析称，实际上，近期黄金总体呈现稳步上升的趋势，尤其进入11月以来金价从1860美元上升到1910美元，展现了强势企稳的迹象。

将时间线再拉长，Wind数据显示，“黄金牛”行情自2018年下半年就已开启，金价2019年累计涨幅超18%，今年继续强势上涨26.45%，8月初时还曾刷新历史纪录，触及2075.14美元/盎司高点。主要推动因素包括今年全球各国为了拯救疫情下的经济，纷纷采取量化宽松政策等。不少机构将金价目标调升至2000美元甚至更高。

从往年总统选举时段的金价表现看，赵相宾称，当前的上涨在预期之中，从历年总统选举的结果来看一般宣布确定当选前都有维持强势的走势，除了2008年因金融危机这种惯例打破外，从1996年以来的每次大选都是这种走势；一般大选结果宣布后金价往往呈现大跌的走势。

金价后市会怎么走？他认为，美元美股昨晚整体冲高回落走势，契合度还是比较高，只是由于最终结果还没有出来，因此市场并没有展开大幅波动的走势。从当前的胶着情况来看，对提升黄金的避险属性非常有利，大概率黄金很难有大跌走势。

浙商证券首席经济学家李超认为，当前拜登选情小幅占优，但选举结果仍未可知。特朗普发起司法争议将使美国大选陷入混乱局面，结果出炉时间可能延后。随着司法混乱局面的发酵，政治不确定性可能无法迅速消除，美股短期将有下行风险，看好美元、黄金等避险资产在大选周期的阶段性投资价值。

美元会扭转过去四年的跌势吗？分析：短期仍承压

与金价走势契合度较高的美元指数，近日涨跌互现。从11月以来的四个交易日看，美元指数分别小幅收涨0.01%、收跌0.68%、收涨0.05%，11月5日再次下跌，截至17时报93.2，日内下跌0.22%。

回顾特朗普执政的过去四年，美元整体疲弱。Wind数据显示，美元指数从2017年1月的102上方，跌至目前的93.2，跌幅达8%。民生证券首席宏观分析师谢运亮分析称，关税、逆全球化、贸易保护政策以及“美国优先”，导致盟国体系的不信任，减弱了美元作为全球货币的信用。

本次大选后美元会回到上涨通道吗？谢运亮认为，如果拜登上台，短期美元仍承受压力。原因包括美联储大概率继续推行零利率政策并加码量化宽松，推升通货膨胀和美元下行；加上拜登主张税率提升，包括个人所得税和企业所得税等，可能在一定程度上增加美国本国资产的压力，对美元形成利空。

但中长期来看，拜登上台会对美国经济的发展提供更加有利的政策环境和外交政策，美国经济基本面向好，对美元形成支撑。原因包括拜登对疫情积极防控，可以加快修复经常账户的赤字；财政刺激和转移支付增加居民存款，“需求端”扩大居民消费拉动经济恢复；实行“美国制造”政策，促进资本回流等。

不过也有机构持不同态度。世界头号资产管理公司贝莱德正在做空美元，认为此番大选无论是谁最终获胜，美国史无前例的财政和货币刺激措施都会使美元的颓势旷日持久。

新京报贝壳财经记者 程维妙 编辑 徐超 校对 柳宝庆