随着6月14日龙泰家居、佳先股份两家企业通过新三板挂牌委审议，新三板股票公开发行并在精选层挂牌“过会”企业数量已经达到6家。

自新三板首届挂牌委正式启动精选层挂牌审议工作以来，6月10日-14日，仅5天时间内，挂牌委已经召开三次审议会议，周末无休。其中，6月10日首批过会的颖泰生物、艾融软件，在过会两天后就获得了证监会核准。这让市场再一次感受到精选层推进的高效。

新三板官网股票公开发行并在精选层挂牌专区显示，截至6月14日，共计有51家企业获得受理，其中4家处于“已受理”状态，41家企业处于“已问询”状态，4家企业处于“通过”状态，2家企业处于“核准”状态。

已经通过挂牌委审议的4家企业，也即将提交证监会审核。按照新三板公开发行规则，证监会将在20个工作日内对公开发行申请文件作出是否核准的决定。按照首批过会企业的速度，核准用时大概率将短于20个工作日。在获得核准之后，还需经过发行阶段，才能在精选层挂牌。

目前，市场对于精选层开板时间的预计普遍为7月底左右。银泰证券股转系统业务部总经理张可亮对新京报记者表示，预计新三板精选层将在7月底开板，首批挂牌新三板的企业数量将在30家左右。按目前的审核速度，每次挂牌委审议的企业数量在2家左右，平均一周三次审议会议，也就是每周可以审议约6家企业。6月下半月还可以审议12家企业，7月上半月也是12家左右，如果发行来得及，大概率到七月底会有30家左右企业完成发行，可以进入精选层挂牌。

在公开发行阶段企业也面临着挑战。对于拟挂牌精选层的企业来说，公开发行定价确定的市值，直接影响其是否达到精选层入层标准。精选层设置了四套入层标准，对应2亿元、4亿元、8亿元、15亿元四个市值门槛，这一市值即是指以挂牌公司向不特定合格投资者公开发行价格计算的股票市值。颖泰生物和艾融软件均选择了第一套标准，即意味着以发行定价计算的市值需要达到2亿元。停牌前，两家企业的总市值分别为89.5亿元、22.39亿元。

张可亮表示，新三板精选层的发行承销制度改革比较彻底，可以说是比科创板更进一步更加市场化的改革。精选层对持股10%以上的股东有股票限售要求，持股比例在10%以下的老股在开盘首日不限售，这就造成不同持有成本的老股东和新股东对发行价格和二级市场走势会有不同的预期和判断，加上二者之间不同的力量对比，这就对券商的定价造成了极大的考验。

另一方面，精选层的门槛相对较低，符合标准冲击精选层的企业将源源不断，这将极大改变资本市场历来新股发行供小于求、新股“发行不败”的局面。“加之目前社会投资者对新三板的认知可能存在偏差，所以供需力量的平衡，对发行定价也是一个考验。”张可亮表示。另外，目前中国的大部分券商投行并未具备真正的承销定价能力，也可能会面临发行定价的挑战。

新京报记者 顾志娟 编辑 王进雨 校对 杨许丽