新京报讯（记者 郭铁）因控股股东茅台集团成立营销公司，5月7日晚贵州茅台收到上交所的监管函，要求贵州茅台和茅台集团就4大问题进行说明。

或受该消息影响，贵州茅台股价5月8日开盘即下跌3.37%，报860元，随后又有小幅回升。

茅台营销公司成立受关注

5月7日晚，贵州茅台公告称，收到上交所《关于贵州茅台酒股份有限公司媒体报道相关事项的监管工作函》。监管函显示，近日有多篇媒体报道贵州茅台控股股东茅台集团成立营销公司一事，投资者对此也比较关注。

有投资者质疑，在茅台集团成立营销公司并全资控股情况下，是否拟全盘直销经营上市公司的茅台酒配额，是否可能形成金额较大的关联交易。

就此，上交所要求贵州茅台及茅台集团就四大问题进行说明：一是成立营销公司的主要考虑、是否有经营上市公司茅台酒的计划；二是是否就有关事项与上市公司进行沟通，形成相应方案计划；三是贵州茅台经销商数量有所削减，集团成立营销公司与上市公司“营销体制调整”之间的关系；四是贵州茅台与集团营销公司之间是否可能新增关联交易，如是，请审慎评估关联交易对上市公司经营与业绩的影响。

上交所要求茅台集团及公司董事会尽快核实前述事项，及时对外披露，并做好对投资者的沟通解释工作，维护上市公司生产经营的独立性，保护公司和全体股东的合法利益。

在监管函下发之前，分析认为，茅台集团营销公司的成立已对投资者造成影响。

5月7日，贵州茅台股票全天成交金额为39.22亿元，其中买入13.43亿元，卖出25.79亿元，净流出12.36亿元，是当日净流出额最大的个股。这也是沪股通开通以来，贵州茅台第三大单日净流出。截至5月7日收盘，贵州茅台股价跌破900元/股大关，报收890元。

营销公司重点针对团购商超渠道

5月5日，贵州茅台官方微信发文宣布“继茅台研究院、茅台集团融媒体中心挂牌成立后，5月5日上午，贵州茅台集团营销有限公司正式成立揭牌”。

文章显示，茅台集团营销公司揭牌当天，茅台集团党委书记、董事长、总经理李保芳，党委委员、副总经理、总会计师李静仁等高层出席了揭牌仪式。

根据文中描述，贵州茅台集团营销有限公司是茅台集团的全资子公司，下设党群办公室、纪检监察室、业务物流客服部、财务部、自营网络管理部和终端事业部等6个二级机构。文章还援引了李保芳此前在不同场合“多次强调”的内容：“茅台酒营销体制的理顺和完善，要以不牺牲经销商的合法利益为前提。”

文章还显示，“新成立的集团营销公司将重在‘用好增量、管好存量、加强管控、统筹市场’，与社会渠道实现错位发展，与原有营销体系互为补充，共同构建顺应新时代形式、契合时代发展要求的营销体系。”下一步，“茅台集团营销公司将重点针对团购、商超等终端客户开展工作，实现与社会渠道错位发展”。

工商信息显示，贵州茅台集团营销有限公司成立于2019年4月30日，注册资本为10亿元，经营范围包括茅台酒及其系列产品、葡萄酒及果酒、配制酒、其他酒等酒、饮料的销售。茅台集团持有茅台集团营销公司100%股权，与上市公司贵州茅台没有股权关系。

新京报记者 郭铁 图片来源 视觉中国 贵州茅台官微截图 编辑 李严 校对 吴兴发