前段时间被炒得沸沸扬扬的沪港通，自11月17日上市以来，却一路表现平淡。开通首日，沪股遭“抢”，“沪股通”在17日下午2时前既已用尽当日130亿元人民币的额度，而“港股通”反应冷淡，当日额度仅用了不到18亿元人民币，造成了“沪热港冷”的开场秀。然而次日(11月18日)，A股协同港股来了个大变脸，两股市纷纷低开低走，最后疲软收盘。此后几天，沪港通一直跌跌不休，让此前叫好的投资者大跌眼镜。

　　沪港通为何叫好不叫座?各界人士说法不一，有人认为，沪港通是鸡肋一块，成长性不高。也有人认为，沪港通只是另一个“港股直通车”。港交易行政所总裁李小加对以上说法并不认同，他认为，沪港通平稳有序、运作正常，实现了预期目标，此前沪港通被市场炒作，希望投资者聚焦于措施的长期影响。他再度以桥梁作比喻，表示沪港通将是存在很多年的桥。证监会副主席庄心一在回答新京报记者关于“沪强港弱”的提问时，也回应：“这就是市场”。

　　如果如李小加、庄心一等所言，对于沪港通我们的眼光要放长远，一年后我们将看到不同的局面。那么现在的沪港通市场低迷、券商焦虑的原因又是什么呢?

　　炒作过度难翻身

　　继本年4月证监会宣布开通以来，沪港通就受到了广大关注。开通沪港通意味着，对于个股来说，投资者能从A股和H股的差价中获益。H股由于港股市场交易规则的不同而引起的港股价格高于A股，沪港通的开通，方便了持股者自如的卖掉港股，转而买入较价格较低的A股，规避行业风险。这无疑是一个利好消息。同时，境外资本对A股市场也虎视眈眈。这些有利的因素一直被炒作，中国证券报称，就连本年7月股市的上涨行情，某些机构都归功于沪港通即将开通。

　　然而，自港沪通开通以来，前期预期与现实表现可谓是“冰火两重天”。炒作过度给我们的心理预期与其现实表现严重不成正比。恐怕再好的成绩在预期结果的碰撞下，都很难翻身了。

　　A股溢价大 套利机会少

　　对于众多冲着A、H股间的溢价而来的股民们，沪港通开通后A股的走势，让他们也大跌眼镜。新京报称，本年7月以来，A股连续上涨，很多权重股已无溢价可言，甚至反超H股。

　　武汉大学经济学教授董登新认为：港股的股值一向是紧跟美元走势的，而内地A股是独立的市场，在现行的交易制度下，两者并不存在套利的机会。此外，A股具有很强的同化能力，外资适应A股的可能性大。

　　没有了利差，对于个股来说也没了投机的可能性，沪港通随之失去了吸引力。

　　大型机构持续观望 态度谨慎

　　由于内地和香港股票交易市场的交易规则、佣金费率等均有较大的差异，一些大型投资机构还处于观望态度，只是一些小型机构在打头阵。内地和香港股票交易市场的交易规则分别是t+1和t+0制，A股市场中次日交易和设有涨跌停限制的规则，这些都是香港和内地的投资者所不习惯的。

　　另外，股市一向带有投机性质，港股又比A股成熟规范，大机构在两地股市间的转换还没适应，依旧处于谨慎观望状态。

　　汇率税费过高 看多买少

　　今日，人民币对港币的汇率为1：1.26，过高的汇率差让投资者搞不清楚买卖成本，可能会带来汇率损失的风险。其次，港沪通的收费项目多，大众证券报称，港沪通中，除了佣金之外，还有交易税和结算收费两部分，其中交易税费又分为印花税、交易征费和交易系统使用费等。收费项目繁多且杂。这些收费项目也让一些有投资意愿的股民望而却步。

　　综合看来，针对沪港通的市场低迷态势不应持悲观态度。充满投机性的股票市场，造成沪港通低迷的因素也正是实现套利的机会。初入市场的沪港通需要适应市场尚须时日。正如港交所总裁李小加所言：看沪港通，眼光要长远。

　　英大证券首席经济雪家李大霄在微博中也预测道：随着喧嚣远去，真正的沪港通行情正式展开。

　　新京报新媒体 见习记者杨敏

　　资料来源：《新京报》《中国证券报》《大众证券报》