对于业务结构复杂并背负更多政策性包袱的中国农业银行来说，改制上市之路是四大国有银行中最艰辛的一家。

　　扎根农村埋改制难题

　　上世纪五十年代，农行的前身农业合作银行成立，负责办理国家对农业的投资拨款和农业贷款。

　　1994年前，农行相继经历了国家专业银行、国有独资商业银行和国有控股商业银行等不同发展阶段。1994年，我国进行农村金融体制改革，农行的政策性业务向中国农业发展银行划转。1996年农村信用合作社与农行脱离行政隶属关系后，农行逐步转型为国有独资商业银行。这样的历史成为农行改制的最大难点。

　　分拆还是整体引争议

　　2006年-2007年，中行、工行、建行先后登陆资本市场，但农行迟迟未能动手。农行要进行商业化改制，改制方案引起广泛争议。

　　有学者提出应该将农行的农村金融业务分拆，城市业务和农村业务分别打包上市。但是对地方来说，农行分拆等于给了一块鸡肋，分拆农村业务，农行还能叫农行吗？

　　 争论结束于2007年的全国金融工作会议。在这次会议上，确定了农行“面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市”的改革原则。

　　农行股改正式推进

　　2008年10月21日，国务院审议并原则通过了农行股改方案。

　　2007年底，农行的不良贷款率高达23.57%，2008年11月，经财政部批准，农行剥离处置不良资产8156.95亿元，不良贷款率大幅降至4.32%。这次大额的不良资产剥离奠定了农行的上市之路。

　　在招股说明书上农行也表示：“如果没有上述不良贷款处置，本行2009年12月31日和2008年12月31日的不良贷款率将会大幅上升。”

　　此后，农行按照程序接受汇金注资，成立股份有限公司，并最终走上上市之路。

　　本报记者 苏曼丽 吴敏