1 地产利空未出尽

　　在银行、地产股方面，昨日大跌过程中银行地产股的表现略好于大盘，但这未能改变两个板块近期以来的持续低迷。投资者认为在地产行业中，利空仍未出尽。

　　上周楼市新政已经引起市场暴跌，其中房地产股更是领跌，但市场担心有更多的调控政策出台。

　　此前除银监会改变二套房认定标准外，证监会等部门也就房地产融资建立了严格的审核机制。光大证券的分析师认为，国务院可能在未来1-3个月内观察房地产调控政策的效果，然后采取进一步的政策。

　　而在银行股上，IPO和再融资也对市场造成冲击，建行的再融资传闻未得到澄清，而农行也传言将IPO提前至7月份。

　　2 概念股泡沫忧虑

　　昨日，几乎所有的板块跌幅均超过1%。其中前期领跌的地产、银行板块以及拆分概念股表现相对抗跌。而前期一直活跃的智能电网、次新股、迪士尼、低碳经济、股指期货等板块跌幅均超过3%，石油板块大跌4.45%。

　　从这个角度看，部分投资者认为概念股有回调的要求。

　　新华基金的研究员认为，上市公司季报集中公布后，市场担心中小盘股高成长的神话会落空，同时，估值已高的中小盘股也存在较强的调整需求。

　　新华基金认为，经济和通胀的不确定性以及近期力度较强的调控政策，导致投机资金追逐小盘题材股。尽管市场对小盘题材股的追捧有其合理之处，但中小盘股票估值严重脱离成长性，而小盘题材更是被市场过度炒作，结构性泡沫已经出现，风险倍增。

　　3 货币紧缩预期

　　货币紧缩的预期也一直存在。在公开市场操作方面，央行已经在春节之后连续9周回收流动性，三年期央票也被再次启用。此外，央行一些人士的言论也导致市场的担忧。

　　上周六，中国人民银行研究局副巡视员李德在上海表示，当前央行采取加息的可能性比较大。新任央行货币政策委员会委员李稻葵也表示，中国当前最大的经济问题是资产价格上涨过快。

　　这些表态都加剧了市场对于升息预期的担忧。

　　本报记者 吴敏