■ 高手点“金”

　在牛市处于头部时，熊市就悄然来临了。由于在牛市头部时投资人信心膨胀，深信股市会继续上涨，因此，当熊市初期征兆出现时（缩量上涨、放量下跌或放量滞涨），投资人大多置之不理。多数投资人会说：“绝对不可能出现熊市”、“这只是短期调整”、“这只是洗盘”，并列举出足够的证据来证明牛市仍将继续。

　熊市初期，顶部的股价震荡，这是投资人最后的“逃命”机会。可惜，这时绝大多数投资人往往怀着不切实际的幻想，采用抱牢股票的策略，一直等到股价大幅下跌之后才恐慌地抛出股票，或者长期高位套牢。

　投资人在熊市中往往会出现下列心理现象：（1）失去掌控感。投资人在牛市中的美好掌控感荡然无存，根本无法控制正在失去的利润。（2）出现羞愧感甚至负罪感。在股市中大量赔钱，自己觉得愧对家人。（3）失去自信。投资人不再满怀信心，而是感到心惊胆战。（4）恐惧加恐慌。不敢买股票，即使买了也拿不住。

　在熊市中投资也有策略可讲：（1）买入市盈率低于10倍的公司股票。只要公司收益稳定，这就是合理的价格。（2）买入市净率低于1倍的公司股票。只要公司收益稳定，这就是合理的价格。（3）买入达到你心理价位的公司股票。你不可能知道什么时候是最低的价位，可以分批买入。（4）定期定额投资股票指数基金。从长期来看，股票指数一定是波段向上的，定期定额投资可以摊平成本。

　而股票投资有个“五个一”原则：第一，一生坚持独立思考。第二，保持一个良好心态。第三，一定要用闲钱投资。第四，坚守一种投资方法。第五，一定不让本金亏损。

　—————选自《理财工具箱:跟刘彦斌学理财》（11）